初生之犢不畏虎

2019-12-20 19:41萬寶週刊 撰文/王榮旭

萬眾期盼的美中第一階段協議終於敲定，市場狀況回穩，廠商信心得到提振，投資可望增加，國際經濟形勢改善將使消費者支出意願增加。投資、消費雙雙上揚將帶動GDP的成長，股市作為經濟的風向球將率先表現，明年GDP上修，提升台股突破12682歷史高點的機率。貿易協議最直接的受惠者是科技類股，受到新關稅取消帶動的蘋概股尤其強勁，但長遠來看，中國去美化的進程不會因為第一階段協議的簽署而停止，台灣的5G供應鏈將持續受惠於轉單效應，預計明年最夯的題材仍然將是5G。

5G引爆高頻材料需求

隨著5G基地台及資料中心需求轉旺，國際IDM廠第四季開始擴大釋出電源管理IC及功率半導體委外代工訂單，晶圓代工廠漢磊科及其旗下嘉晶(3016)營運轉旺，國際IDM廠投入氮化鎵(GaN)及碳化矽(SiC)等新一代寬能隙(WBG)材料功率半導體市場，漢磊科及嘉晶為國內唯二能夠生產氮化鎵與碳化矽的廠商，現也已完成產能佈建，全力搶攻WBG材料晶圓代工及磊晶矽晶圓新商機；碳化矽晶圓具備高功率、耐高壓、耐高溫等特性，是高頻/高功率放大器元件的重要材料，氮化鎵則是一種直接帶隙半導體材料，在高功率和高速元件中具有比矽元件更好的性能，相比砷化鎵電晶體，碳化矽和氮化鎵電晶體可以在高得多的溫度和電壓下工作，因此是理想的微波頻率功率放大元件，5G通訊的射頻前端有著高頻和高效率的嚴格要求，搭上2020年5G大商機。

嘉晶長線底部成型

漢磊持有嘉晶超過60％的股權，嘉晶在市場上流通籌碼不多，籌碼優勢讓未來行情增添爆發力，以石英元件廠加高(8182)為例，由於5G對石英元件的需求拉高，導致部分石英元件產品供不應求，明年1月可能漲價，加高背後的大股東是日本大真空，持股超過5成，這樣的股票往往不鳴則以，一鳴驚人；加高股價兩週內從20元飆漲到35元，漲幅超過7成，這就是5G題材加上大股東籌碼的優勢。再一個例子是12月初分析看好的新揚科(3144)，5G手機需要大量的軟性銅箔基板，因此帶動上游原材料供應，而新揚科第一大股東為日本電子材料大廠有澤製作，持股比率達52％，籌碼穩定度高，再加上當時新揚科股價處於低檔，又具備了低基期的優勢，三方結合下新揚科股價成功從底部反彈，超越了上一波段的高點，明年5G換機潮即將來臨，嘉晶產品搭上5G商機，股價具有低基期及籌碼優勢，三股力量加持下，補漲空間大。

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